高库存考验车企与经销商风险共担能力
8月初，中国汽车流通协会发布了全国汽车库存压力调查报告，数据显示，1～6月份，全国平均库存系数为1.82，超出了库存警戒线。
工商联汽车经销商商会最近已经正式向整车企业及零部件厂商提出意见，试图迫使汽车企业调整产销目标，减少经销商库存，力争汽车行业风险由产业链上下游共同承担。
高库存压力带来的“连锁反应”让经销商们或将面临市场“重新洗牌”的危险，但是业内专家也提醒，高风险下经销商集团的并购应该更加理性。
库存压力未见减缓迹象
据了解，根据国际通行的惯例，库存系数(库存系数=当期库存量/当期销售量)在0.8至1.2之间，反映库存处在合理范围；系数大于1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数大于2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。从以上数据中可以发现，上半年国内汽车行业的库存系数一直处于警戒线以上。
中国汽车工业协会(以下简称“中汽协”)发布的统计数据显示汽车高库存压力之大。
数据显示，7月末，汽车企业库存为73.63万辆，比6月上升4.77万辆。
值得关注的是，今年与往年大不相同的是，高库存压力不仅仅只局限在自主品牌和部分中低档的合资品牌中，进口豪华车也深陷在这场“高库存压力风暴”的中心。为了缓解库存压力，尽管知道会亏损，豪车销售商也只能降价销售。
中国汽车流通协会发布的调查报告显示，在调查的41个品牌中，6月份库存系数超2.5的品牌达10个，较之5月份的13个品牌而言，有所改善。但不可忽视的是，进口豪华车英菲尼迪、凯迪拉克和讴歌均在高库存范围之列，库存系数分别达3.24、4.41和4.77。
不止于此，早在6月中旬，由全国工商联汽车经销商商会牵头，对全国有代表性的17家汽车经销商企业及下属400家4S店展开“汽车经销商企业(集团)进销存调查”显示，当前经销商库存量比今年年初上涨了22.24%，平均库存比(期末库存量∶期末销量)已达1.7，17家经销商中7家库存比超过1.9，更有甚者高达4.3，经销商运营风险之大显见。
多种原因导致库存过高
面对今年汽车整个行业的高库存状态，汽车厂商不但没有调低全年生产目标，反而逆市场而动，圈地建厂、扩大产能在各大厂商中频频上演。
5月28日，上海大众新疆工厂奠基；6月2日，华晨宝马沈阳新工厂奠基；6月6日，上海通用武汉工厂奠基；6月25日，东风日产大连工厂奠基；6月29日，东风悦达起亚盐城三工厂奠基……
在汽车消费市场遭遇寒冬之时，一边是车企不断加大产能，一边却是车商库存压力加大，我们不禁要问：面对车市的持续低迷，汽车厂家为何还要逆势扩张？
对此问题，汽车行业资深人士吴迎秋认为，对那些业绩保持稳健增长、抗风险能力较强的企业来说，车市调整期反而可能是扩张和布局未来的好时机。
但业界众多专家却认为，汽车行业整体产能过剩的问题不容忽视。
据了解，有统计数据显示，到2015年，前10大汽车经销商集团的产能将超过3500万辆，全国整车产能将达到4000万辆。另外，毕马威发布的报告显示，2011年中国汽车闲置产能为600万辆，已相当于两倍德国汽车市场的规模，预计到2016年，闲置产能将上升至900万辆。
很显然，如果去年以来的中国车市“微增长”继续保持下去，是支撑不起如此庞大的产能扩张的。这也难怪经销商们的库存压力越来越大。
不仅如此，由于欧债危机影响，欧洲市场萎缩，基于前几年中国市场的强势表现，一些跨国厂商对中国市场的期盼依旧乐观，并且纷纷调整战略，将全球的市场中心转向中国。
一些进口车商把解困的希望寄托于中国，集中发力占领中国市场，出现供过于求的情况，导致市场竞争白热化。
如此一来，中国进口车经销商库存日益加大。根据中进汽贸的市场研究显示，港口库存和经销商库存加在一起的进口车库存，深度已达2.7。
对此，相关业内人士分析，国内进口车出现高库存压力，除了本身中国市场的增长幅度放缓，跨国公司也有不可推卸的责任。
大量进口车积压，反映在汽车销售终端，就出现了经销商为了消化库存而进行大幅降价的现象，造成经销商盈利降低、资金吃紧的局面，中国汽车流通协会副秘书长罗磊向媒体表示，目前，从全国范围来看，“宝马和奔驰等豪华车品牌的经销商都存在亏损经营的现象”。
经销商并购风险加大
业内人士分析，受前几年市场高增长而产能却无法同步增长的影响，如今的车企宁愿承担车市“供过于求”的风险，也不愿意面对“供不应求”的尴尬，因此，车企纷纷扩充产能。
汽车销售终端市场增长乏力，但销售任务一如既往，如此一来，经销商面临的高库存压力始终无法缓解。
现在，不少经销商因为库存重压造成资金链紧张，但迫于在建店之初与汽车厂家签订了“不平等条约”，只能敢怒不敢言；厂家要求经销商进货，经销商不敢不从，有的经销商达不到每月进货指标还会受罚。
有业界人士说，一旦经销商的资金链哪天忽然断裂，经销商连生存下去都成问题，又谈何发展？现阶段，汽车厂家必须注重维护经销商的利益，才能维持稳定发展的大局。汽车厂家唯有与经销商共同面对库存问题，才能推动车市健康持续发展。
除了高库存带给经销商的压力之外，不断增加的销售网点也让经销商们压力重重。仅以刚刚实行限购政策的广州为例，今年奥迪4S店将由此前的3家扩张至7家，宝马也将增加至8家。在没有限购的城市，销售网点扩张的压力则更大。
相关专家预测，受市场波动的影响，未来经销商之间的兼并或将更为严重。如今，已有经销商集团出现了并购的大动作。
据悉，日前，广汇宣布正式收购了申蓉汽车，而庞大集团也将发行规模为25亿元的短期融资券，补充现金流为下半年的并购铺路。
“经销商并购能更好地发挥集群效应，有利于资源整合，可以降低流通成本，提高企业竞争力。”罗磊分析道。但是他也同时表示出了担心，并购之后如果内部的管理系统不流畅，造成单店的管理成本增加，那风险也是显而易见的。
有业内人士表示相同的观点，经销商集团在做大的过程中要防止盲目“追求规模第一”，应该要有长期、理性的战略规划。
日前，国资委有关负责人更是表示，以扩大规模为目的的投资必须停止；企业应该及时调整经营策略，强化投资并购管理，所有投资必须转向技术升级、产品升级和商业模式的升级。汽车经销商之间的兼并应该更具有理性，不应盲目为扩张而扩张。(记者 戴明阳)
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