华泰重演“上南合作”？
1.5亿欧元闪电入主萨博
大家此前猜测会有中国企业出手，但谁都没想到是华泰汽车，而且手脚如此麻利。5月3日，华泰汽车和瑞典萨博汽车公司在北京闪电签署战略合作伙伴协议，开启双方在技术、市场、资金、产品等领域的多方战略合作。华泰汽车以1.5亿欧元(约14.5亿元人民币)的代价将从萨博控股股东世爵汽车手中取得29.9%的股份，不过这项交易还有待中国政府的批准。 专题 文/图 记者王灿彬
当年北汽花了2亿美元只获得了一大堆的图纸，相对而言，华泰汽车所获得的是30%股份和发动机等最新技术，更为划算。
观点PK
当年世爵从通用手中购买萨博100%的股权只花了4亿美元，而现在华泰花了1.5亿欧元只获得了29.9%的股权。
1.5亿欧元贵不贵？
据透露，华泰并非是萨博在华的唯一选择，长城汽车、青年汽车都与之谈判得更深入，但由于华泰出资更高，因此选择了华泰。
根据双方达成的协议，中国华泰汽车集团将投资1.5亿欧元于该公司旗下瑞典汽车品牌萨博(saab)，以换取其股份，这将使萨博有能力支付账单并恢复生产。
世爵表示，华泰将会支付1.20亿欧元以换取该公司29.9%股权，并同意提供六个月期3000万欧元的贷款，该笔贷款将可按每股4.88欧元的转换价格换成公司股票。萨博表示，这些交易尚有待中国政府机关、欧洲投资银行及瑞典国家债务局的批准。
1.5亿欧元究竟贵不贵呢？J.D.POWER亚太区汽车市场研究总监曾志凌就表示，这单买卖并不便宜，今年一季度萨博的亏损已经达到了7000多万欧元，如果这种亏损局面不扭转的话，1.5亿欧元只够两个季度的亏损。同时，当年世爵从通用手中购买萨博100%的股权只花了4亿美元，而现在华泰花了1.5亿欧元只获得了29.9%的股权，相对而言已经溢价30%，是一桩非常不划算的交易。
但也有分析人士表示，如果华泰能因此获得发展的机会，1.5亿欧元的代价也是值得的。北汽相关人士也对本报记者表示，当年北汽花了2亿美元只获得了一大堆的图纸，相对而言，华泰汽车所获得是30%股份和发动机等最新技术，更为划算。
华泰不差钱？
根据华泰汽车去年年报披露的数字显示，2010年华泰汽车净利润为3.5亿元，华泰副总裁王晓东表示，这3.5亿元资金全部来自汽车业务。不过去年华泰汽车的销售总量为5万辆，并不是华泰汽车的利润“主力”。那么华泰是如何在短时间内筹措1.5亿欧元资金解困萨博？华泰对此解释为：华泰汽车十年发展，每年都有积累，并与数家金融机构建立了战略合作伙伴关系。记者曾在华泰汽车内蒙古鄂尔多斯生产基地采访时获悉，华泰汽车大股东华泰集团还有煤炭资源，由此来看，华泰集团的资金实力还是很雄厚的。
4月9日，北京银行公布不超过118亿元的非公开发行股票预案，华泰汽车拿下将近30%的增发份额，认购金额高达35亿元，认购股数为3.2亿股，位居认购机构首位。这个额度占到其去年总资产的近30%(经由北京安瑞普会计师事务所审计的华泰汽车2010年度财务数据显示，截至2010年12月末，华泰汽车总资产125.2亿元)，华泰并不差钱。
值得注意的是，在华泰和萨博汽车战略合作签约仪式现场，中国民生银行董事长、北京银行董事长、上海银行北京分行行长等金融机构负责人悉数到场。
华泰汽车官方网站的资料显示，公司总资产120亿元，拥有SUV 、客车、轿车及动力系统四大产业平台，具备年产30万台清洁型柴油发动机、45万台自动变速器、35万辆整车的生产能力。2015年，华泰汽车集团将形成100 万辆整车、 100 万台清洁柴油发动机、 100万台 AT自动变速器和100 万套内外饰的年生产能力，新能源汽车形成产业化，成为“中国自主汽车第一品牌”。
华泰汽车十年发展，每年都有积累，并与数家金融机构建立了战略合作伙伴关系。截至2010年12月末，华泰汽车总资产125.2亿元，华泰并不差钱。
观点PK
根据华泰汽车去年年报披露的数字显示，2010年华泰汽车净利润为3.5亿元，全部来自汽车业务。去年华泰汽车的销售总量为5万辆。
华泰收购可能醉翁之意不在酒，挟持SAAB品牌，可能使华泰在未来可能面临的收购竞价时，出一个稍微高一点点的价钱。
华泰与萨博是一种全新的合作模式，决不是简单的资金换技术，华泰也会为萨博提供自己的优势产品——柴油发动机。
成功几率多大？
2009年以2亿美元收购萨博相关知识产权后，北汽正紧锣密鼓地打造基于萨博技术的中高端自主轿车，首款车型C70G将在今年年底正式下线。与北汽收购的萨博技术相比，华泰今后引入的萨博技术、车型更先进，代表了萨博目前最新的研发成果，这必将对北汽的自主轿车有一定影响。
尽管从2000年就开始进入汽车业，但华泰人也公开承认，错过21世纪第一个黄金十年，其主打产品主要是从现代引进平台开发出来的圣塔菲、特拉卡SUV，公司全力打造的华泰B11轿车月销量只有几百辆，经营惨淡，由于汽车业务没有多大改观，华泰在短短的几年间就更换了数任总裁，被称为是人事变动最动荡的汽车企业。华泰、北汽此次入主萨博与当年南汽、上汽购入MG资产如出一辙，是否会因此重演“上南合作”呢？有分析已经指出，华泰收购可能醉翁之意不在酒，挟持SAAB品牌，可能使华泰在未来可能面临的收购竞价时，出一个稍微高一点点的价钱。
华泰副总裁王晓东表示，华泰与萨博是一种全新的合作模式，决不是简单的资金换技术，华泰也会为萨博提供自己的优势产品——柴油发动机，而萨博则将自己独有的涡轮增压技术注入华泰的柴油发动机内，两者“强强联手”利用各自的网络营销渠道，将双方产品输入国外市场。
北汽分析人士对本报称，上汽和南汽两个分属上海和江苏的国企，在政府的主导下进行重组，形成了产品门类更齐全、更强大的上汽，这完全符合国家对汽车产业的发展要求。而目前的北汽与华泰，一个是属于北京市国资委，一个是民企，后者母体还涉及矿产和地产等多种经营。从北汽近年的合资重组的案例分析，北汽株洲基地是得到当地政府全力支持，提供了大量资金；重庆银翔是民企，主要资金是自己承担，看中的是北汽汽车生产资质；广东增城宝龙基地是当地政府无偿划拨。从以上案例可以看出，实际上北汽的兼并重组都没有花多少真金白银。
而对于一个背景复杂且不差钱的民营汽车企业来说，北汽要想现实重组是非常困难的。
记者观察：“华萨闪婚”折射本土品牌悲哀
华泰与萨博闪电合资，这是国内本土品牌最新一起合资案例，此前，也传出奇瑞与斯巴鲁，长城与路虎、捷豹合资的信息，几乎所有的本土品牌都或多或少想合资，看来，没有那个企业想单纯走纯本土品牌的路线。相比而言，知名度低的华泰由于生产的车型基本上是在10万元以上的车型，大股东华泰集团并不缺钱，其合资有点难以让人理解了。不过仔细想想，其所倾力打造的中高级车型B11，至今的月销量只有几百辆，这就是本土品牌的现实，没法向上突破。
通过与国外合资，能有效地实现产品线的突破。萨博、斯巴鲁、捷豹、路虎都是较为高端的品牌，在中国处于产品供不应求的阶段，也有在中国生产的需求。此外，由于自主品牌价格较低，因此也不太可能赢得过多的利润。本土也希望傍上国外的“大款”来充实腰包。只有足够的盈利，才能为本土品牌赢得更多的发展资金。
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