2月23日：汽车板块反弹行情短期暂告一段落

　　【早间消息】

　　1，中东局势震荡全球市场；(此次全球股市下跌的原因是利比亚拥有非洲最大的石油储备；利比亚陷入混乱，自然导致全球油价上涨，股市下跌，债券收益率上升，多米诺骨牌效应令全球金融市场对下一步将会发生什么感到茫然，风险厌恶强化。通胀压力的加大，会令欧美主要经济体考虑收紧政策，从而令金融市场的动荡风险加大。)

　　2，上海公布房产税差别征收标准 单价低于2.8万元减征；(受全国范围内限购令的影响，全国楼市已经开始进入第一波降温期。该消息对地产股负面影响有限。限购令细则只是对此前中央规定的落实，尤其在上周北京颁布限购令后，市场对各地方政府陆续出台相关政策已有预期，且各地政策也无明显超越北京版本之处，政策力度亦符合预期。) 　

　　3，央行已对40多家银行运用差别准备金动态调整；

　　4，钢铁业十二五谋求多元化；(高铁、城市轨交、节能环保汽车和清洁能源等新兴领域成为钢铁行业今后重点发展目标，相关行业将受益。)

　　5，旅游业十二五规划编制完成 鼓励跨地区兼并重组。(一系列政策法规的出台，将为我国旅游业未来实现较快速度的增长保驾护航，国内相关旅游上市公司将受益。)

　　【汽车板块】

　　投资要点

　　创单月销量历史新高

　　1月国内汽车销售189.44万辆，同比和环比增速分别为13.81%和13.67%，销量创月度历史新高。但同时1月产量较销量少了近10万辆，与上年12月产大于销(约19万辆)的情况相反，表明企业在加速消化节前储备的库存。

　　政策调控效应开始显现

　　随着购置税优惠等鼓励消费政策的退出，汽车行业的反应也开始明朗。1月，1.6L及以下排量乘用车销售107.91万辆，同比增长14.67%，增速较乘用车整体和1.6-2.0L排量车型分别低了1.5个和11.02个百分点。

　　SUV和MPV增速领先表现符合预期

　　1月SUV和MPV分别实现销量14.85万和4.72万辆，同比增速分别为57.21%和20.46%，领先行业整体。在我们的《2011年汽车行业投资策略》报告中，我们已经明确指出SUV和MPV将成为表现最好的细分行业，并且SUV将好于MPV。判断的理由仍然是SUV产品契合了一二线城市“购第二辆车”的需求，其消费属性与中高级轿车相近，家用型MPV需求激增与城市型SUV市场火爆的逻辑类似，两者都顺应了消费升级中人们对于产品舒适性和差异性的要求。

　　3月将是市场预期时间窗

　　由于存在去年末厂商转移销量的可能，仅凭1月数据难以准确评估全年行业的销量，而2月又存在春节长假因素，所以我们认为3月份的销量数据将决定市场对行业全年的预期。

　　维持行业中性评级

　　目前汽车整车和零部件的市盈率(对2010年)分别为16倍和23倍，上市公司股价在经历了估值修复带来的短暂强势后将重归平静，维持行业的中性评级。在年度策略报告中，我们对整车细分行业投资机会的推荐顺序是“客车>SUV、MPV>轿车>重卡”，宇通和金龙等客车股的纷纷创新高已部分验证了我们的观点。后期我们仍然看好客车公司的稳定性在行业调整年对资本市场的吸引力，同时维持重组、新能源汽车、优质零部件和细分行业龙头等四条选股主线的观点。

　　风险提示：

　　1、2、3月销量数据超预期恶化；

　　2、A股系统性风险。

　　【今日前瞻】

　　昨日回顾：沪指暴跌76点 中东局势动荡拖累全球市场大跌

　　昨日A股市场出现了急跌走势。在中东紧张局势可能升级的担忧情绪拖累下，亚太市场中的韩国、日本均大幅下跌。欧洲股市周一大幅下跌，全球大跌的阴霾笼罩着A股。开盘后，大盘走势与前日完全相反，两市跳空高开后一路走低，沪综指不仅失守2900点整数关口，而且向下击穿5日及10日均线。午后随着做空动能的进一步释放，成交量呈现逐步萎缩态势，多空双方陷入胶着格局。但是中国石化杀跌意愿坚决，拖累大盘创近期调整新低，最终大盘收出一颗大阴线。两市成交量明显放大，短线资金出逃迹象明显。　

　　技术分析：短期内有调整

　　两会即将召开，在正常维稳需求之下，各新兴行业的“十二五”产业规划细则将在近期陆续出台，相关个股或将轮番表现。从技术上看，上周大盘收出一颗带上影线的中阳线并时隔9周之后，再度重返20周及60周均线之上，K线呈上攻形态，且MACD白线即将上穿黄线，这对后市无疑是一大利好。但是日线级别不容乐观，昨日大阴线击穿了短期均线的支撑，短期大盘或将考验60日均线的支撑力度，因此，投资者应该保持足够的警惕，对短期涨幅过大的个股可获利了结。

　　后市展望：主力借外围大跌洗盘 手法凶悍

　　经过昨天回升之后，在多数人对今天走势充满期待的时候，昨天大盘反倒逆大众思维下跌，而且是大跌。从一开盘就在地产水泥、保险券商，以及近期拉升过高需要调整的个股的拖累下，可谓是一路单边杀跌。

　　昨日下跌市场多数人士认为是中东北非局势紧张，造成全球股市下跌，但这只是主力洗盘的一个借口。为什么要调整？因为大盘从2670点涨到2940点，其中一直没有产生过象样调整；最重要的还是，在去年2900点平台位置上还存在着大量的套盘牢。所以说双重压力下，主力按道理是没有理由不在2900点展开一次调整。而最精彩之处，至少我认为所采取的洗盘手法，一定不会是拖拖拉拉，而采用的是一次性，极其凶悍，一步到位的洗盘手法才能符合现在的市场环境。所以行情没有结束，此次洗得越凶，接下来的拉升同样凌厉。