7月26日，通用汽车公司宣布，在未来5年内，将下属金融业务部门通用汽车金融公司(GMAC)总价值550亿美元的汽车贷款出售给美洲银行，为将来筹集资金提供保障并借此实现商业模式的转变。

　　根据双方达成的协议，美洲银行将先从GMAC手中购买50亿美元的汽车贷款，并在到2010年为止的5个财年里，每年再购买100亿美元的车贷。交易将采取车贷整体出售的方式，即GMAC将借贷者拖欠贷款不还的所有潜在损失一并出售给美洲银行。出售完成后，GMAC将继续进行车贷的销售和管理，而美洲银行将为此向GMAC支付手续费。据悉，美洲银行则将把购买的这部分贷款再次转卖给其他投资者。

　　GMAC首席财务官山吉夫·卡特里认为，这一交易将促使该公司“加快从‘设立并保留’向‘设立并销售’的车贷模式转变的过程”。通用汽车CEO瓦格纳6月曾表示，该公司正在为GMAC寻求“战略选择”。

　　这项交易对协议双方而言是真正意义上的双赢。对于通用汽车金融来说，该公司通过向美洲银行转售部分汽车贷款合同有助于增强其资产的流动性，改善其财务状况。对于美洲银行来说，由于汽车贷款的收益率要高于美洲银行目前的平均收益率，所以该银行从此次交易中获益颇丰。另外，通过实施此项交易，美洲银行还可以拓展其新的客户群。

　　美洲银行的发言人鲍伯·施蒂克勒表示，在过去的几年里，该行“储蓄的增长速度高于发放贷款的速度”，和通用汽车达成的车贷出售协议对该行来说是一次利用部分储蓄投资消费信贷的好机会。

　　2002年，汽车贷款服务收入占通用汽车金融总收入的77%，而2004年这一比例下降至47%。近年来，通用汽车金融飞速扩展抵押和保险业务，其经营状况一直优于母公司通用汽车公司。通用汽车金融上周公布的财务报告显示，今年第二季度该公司实现盈利8.16亿美元，而通用汽车公司亏损3.16亿美元

　　由于标准普尔和Fitch在今年5月都把通用汽车的债务评级降低到“垃圾级”，通用汽车的借贷成本大幅上升。这也增加了GMAC利用债券为车贷筹资的成本。将车贷出售给美洲银行有望为GMAC提供足够的流动资金，并给未来的车贷提供资金保障。目前通用汽车负债总额达1960亿美元，大部分来源于GMAC。

　　高盛的分析师罗伯特·巴里表示：“减少为车贷提供资金将侵蚀GMAC所得利润。出售的整体车贷越多，GMAC的商业模式将向设立并管理车贷倾斜，但这不如设立、管理并为车贷提供资金赚得多。”

　　然而标准普尔的汽车行业证券分析师司哥特·斯普林赞却表示：“在我们看来这(对通用汽车)肯定是有好处的。以前，通用汽车一直高度依赖证券市场，将其作为主要资金来源。他们今后应该还会继续在证券市场碰碰运气，但这一市场不会再像从前那样成为通用大规模的融资渠道了。”

　　Fitch高级分析师克里斯托弗·沃尔夫表示：“这对GMAC的现金流有好处。当然，与美洲银行达成如此规模的长期协议将帮助他们达到转变商业模式的目标。”

　　国外的发展经验表明，汽车金融服务的运营集合了汽车产业及其延伸的相关链上各方合作者的经济利益并对其具有实质性影响，由于产业之间的联动效应，汽车金融的高速发展可以大大增加经济附加值。汽车金融与大企业互动发展。汽车金融公司的业务发展给汽车集团的发展解除资金枷锁，提高其竞争力，促进汽车产业的发展。

　　汽车金融业务在国外非常成熟，有关数据显示：目前全球每年新旧车销售收入约1.3万亿美元，而其中约70％是通过贷款，这其中，专业的汽车金融公司扮演着非常重要的地位。

　　以美国为例，福特信贷、通用融资、戴-克财务、丰田财务等4家专业汽车融资公司占新车贷款销售份额39％。

　　高山