长城、广汽、吉利、东风收购FCA的动机、目的与障碍

　　（来源：汽车预言家）在传出一家中国汽车制造商出价收购FCA直接被拒后，东风、广汽、吉利、长城四家中国汽车企业被外媒直接点名，指出它们可能将收购FCA。

　　从2015年FCA试图与通用汽车合并最后遭拒，到马尔乔内将大众、标致雪铁龙视为潜在合作伙伴，过去的两年间FCA并购事件一直都未落下帷幕。如今，中国车企被“点兵”，认为东风、广汽、吉利、长城最有可能成为并购FCA的对象。

　　对于这四家车企而言，要收购全球第七大汽车集团就需面对资金、风险、规模掌控等多方面的问题。此时，外界不禁怀疑它们为何要收购FCA？

　　据了解，目前外界对于东风、广汽、吉利、长城收购FCA的可能性评论各不相同，但这种争相购买的局面，或许是目前马尔乔内最想看到的结果。“哄抢”可以让FCA顺势上涨，但中国车企更应该冷静的看待这个处于高额负债中的企业，根据企业自身情况，衡量它们眼中FCA的利弊。

　　目前，广汽集团与FCA在中国已经成立合资公司广汽菲克，主要生产菲亚特和Jeep车型。其中，Jeep品牌销量发展增长较快，基于合资公司的存在，广汽如果能够顺利收购FCA，Jeep将完全归于广汽，从而促进相关车型在中国的发展。

　　假使FCA被其他中国品牌收购，今后原有合资公司的归属权在经营过程中将成为一大问题。

　　在北美FCA拥有约2600家美国经销商网络，以及在加拿大和墨西哥的广泛分销网络。这样的销售渠道对于想将产品打入美国市场的广汽集团而言也是诱惑之一。

　　当下广汽主要销量、利润都来源于日系合资品牌，对于FCA进入，无论在架构、体制、文化上的发展它都将面临很大不同和挑战。

　　FCA截至2016年底已累计负债70亿美元，与此同时，从2015年，马尔乔内所带领的这个团队在FCA的技术研发上几乎毫无进步。从这方面看，广汽要购买一个市值约为301亿欧元的FCA，似乎是花费大、风险高。

　　相比于其他车企，东风一直以来都想在市场渠道中有所布局，但并未实现，恰恰因为这方面发展，FCA的2600家的经销商网络成为了东风眼中的亮点。

　　FCA所出售的极有可能是其旗下高利润品牌Jeep和Ram以及克莱斯勒、道奇、菲亚特，在这一点上，东风能够将它收入麾下便可增加产品体量，进行相关拓展。

　　相比于这些“微不足道”的好处，东风是PSA集团大股东的“尴尬”位置则很大程度上影响着收购FCA的可能性。若东风计划进行收购，便需要取得多方支持，而PSA的通过可能性就很小。

　　在PSA身上，东风既没有得到想要的技术，也没有迅速的扩展市场，而FCA与PSA相比则更为复杂，其不仅体量更大、且旗下品牌众多，如果强行收购，除了要负责巨额的财务问题，东风还需考虑如何盘活和利用好拥有众多品牌的FCA。

　　尽管在上半年，长城因促销让利、多起营销和加大对SUV的研发投入使净利润有所下滑，但在财务状况上，长城汽车拥有长期稳定的利润回报和自由的“支配”能力，这是其他中国车企所缺少的。

　　长城汽车一直以来也乐忠于通过收购这一方式将加强自身的SUV技术和板块。从早期想要收购三菱到介入捷豹路虎的购买，截至目前，其仍处于与斯巴鲁的合作谈判之中。此时，FCA同样成为了长城加强SUV市场的一个选择。

　　FCA旗下拥有全球第一大SUV品牌——Jeep，它无论是在品牌影响力还是技术储备方面，对同样以SUV见长的长城都有难以抵抗的魅力。

　　长城在主观上是以收购Jeep为最终目标，但本次出售包括Ram、克莱斯勒、道奇、菲亚特的FCA对于长城而言需要“花一个集团的钱购买一个业务板块”，这似乎是一笔不合算的“买卖”。

　　在并购FCA后，长城将会因无法顾及发展轿车菲亚特等其他品牌，出售相关业务，而部分业务转卖在实施过程中是比较困难的。同时，在与FCA并购谈判的过程中，长城就极有可能因此以失败而告终。

　　吉利如果接盘FCA，FCA将与沃尔沃在汽车生产上形成协同效应。FCA虽然缺乏技术和相关研发，但其拥有较大的市场，而沃尔沃拥有SPA可扩展平台架构和CMA平台，吉利在此基础上产品将逐步形成规模化，最大程度的降低生产成本。

　　从收购沃尔沃到最近收购莲花宝腾，吉利汽车通过并购扩展了瑞典和马来西亚的市场；而如果收购FCA，则意味着吉利在北美的销售渠道得到拓展，市场份额也会相应提升。

　　目前，FCA的市值约为301亿欧元，约合人民币2364亿元，在近段时间中处于一个较高的位置，而吉利在收购沃尔沃和莲花宝腾时都是在“低谷买入”，况且，在大众和通用拒绝并购后，FCA还依旧“打肿脸充胖子”，“稍高于市值的报价”甚至还嫌低。

　　吉利当下刚刚对莲花宝腾完成收购，相关的发展计划还未落定。此时，吉利最需要的是稳定的发展前行，利用好“每一步”对现有的领克和莲花宝腾加强发展，而非“过度”收纳海外车企，进行一次高风险、低回报的收购项目。

责任编辑：朱思存