比亚迪“忍痛割爱”意在智能车联

http://auto.sina.com.cn 2015年04月13日 08:47 李乾韬字号：大中小

    4月8日，比亚迪汽车发布公告，出售深圳市比亚迪电子部品件予合力泰，交易代价23亿元人民币(相当于28 .75亿港元)，当中75%将由合力泰发行1.78亿股支付，每股作价9 .64元人民币，其余25%以5 .75亿元人民币支付。消息一出，业界哗然，去年新能源业务表现亮丽而传统汽车业务拖累整体表现的比亚迪此时出售旗下优质资产究竟意欲何为？

    事实上，正当各大汽车厂家忙于扩充产能或推出新车型之际，比亚迪董事长王传福似乎把眼光放得更远一些。对当前的比亚迪而言，优化资产结构，提前布局汽车产业未来发展的核心，是更重要的一步棋。

    高溢价出售电子部品件

    在外界看来，比亚迪旗下的电子部品件业务去年营业收入46 .37亿元，同比增长49%，净利润为1 .92亿元，同比增长143%。将如此优质的资源出售，对于比亚迪来说无疑是“忍痛割爱”。

    据比亚迪最新年报显示，2014年公司实现营业收入581 .96亿元，同比增长10 .09%；实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，同比减少21.61%。简单对比，不难发现电子部品件这块是比亚迪资产中的一头奶牛，。

    不过对比亚迪而言，去年新能源车收入快速赶超电子部品件，新能源车的发展前景似乎更为可观。数据显示，2014年，比亚迪新能源汽车业务收入约为73.28亿元，同比增长约6倍。

    “目前深圳电子产业竞争加剧，部分电子企业正开始往其他地区转移，经过10年的发展，该公司旗下的电子部品件也正面临着生产设备、技术以及产品等方面更新换代，此时以理想的价格出售给同样拥有电子业务的合力泰，通过合力泰加快电子业务的升级，这将产生双赢。”比亚迪内部人士向南都记者坦承，出售电子部品件企业，与加快新能源车布局有一定关联，“优化当前的资产结构和资源配置，推动集团发展核心业务更为重要。”

    公开信息显示，电子部品件成立于2005年，原本主要从事柔性线路板等产品的研发、生产和销售，比亚迪将与液晶显示模组、摄像头模组产品相关的全部经营性资产、业务等一并注入，电子部品件形成柔性线路板及液晶显示模组、摄像头模组三大完整业务体系，在此基础上电子部品件将剥离与主业无关的其他非经营性资产。电子部品件净资产为6.71亿元，而此笔交易价值为23亿元，资产增值率为242.58%。事实上，资产价值评估常见的有资产基础法和收益法两种方式。若按照资产基础法评估，深圳市比亚迪电子部品件有限公司全部权益的评估值为7.3亿元，仅增值7.55%。

    借机入主合力泰成第二大股东

    除了近2 .5倍的高溢价外，比亚迪通过此次交易一举成为合力泰第二大股东。根据公告，合力泰以非公开发行的方式向比亚迪发行股份同时向比亚迪支付现金，作为购买目标资产的对价。

    资料显示，合力泰科技股份有限公司系原山东联合化工股份有限公司和原江西合力泰科技股份有限公司重组后成立，电子触控显示产品正是其主营业务。

    南都记者调查发现，江西合力泰科技股份有限公司成立于2004年，在其借壳上市之前，深创投、行健投资、易泰投资、光大资本、南昌红土等知名投资机构早已布局其中。背靠实力强大的投行，自去年借壳上市后，合力泰就迅速开展了资产并购，发力智能可穿戴设配行业：继去年4月与国内唯一一家电子纸厂商广州奥翼结成战略合作联盟后，去年7月，合力泰又收购了台湾捷晖光学。今年合力泰又以发行股份和现金支付方式，收购深圳比亚迪电子部品件有限公司、深圳业际光电股份有限公司以及东莞市平波电子有限公司100%股权，使之成为合力泰全资子公司。

    “以移动应用为基础的智能穿戴设备，它的兴起速度很快，是触控行业在智能手机之后又一个必须要抓住的机遇。”合力泰科技股份有限公司智能穿戴项目部总经理刘贺鹏表示，“通过收购捷晖光学和比亚迪电子部品件，公司已成为业内在智能穿戴领域布局最完善的公司之一。”

    王传福醉翁之意不在酒

    “增值部分的16.3亿元将通过投资收益及现金增加两方面影响比亚迪2015年业绩。”在一位不愿具名的证券分析人士看来，这次交易的现金增加部分将显著改善比亚迪目前的现金流状况。“但相比而言，成为合力泰的第二大股东对比亚迪而言更为重要。”

    中国汽车工业协会的数据显示，去年中国新能源车销量为74763辆，增长超过3倍。其中，比亚迪去年新能源汽车销量同比增长9倍，在国内新能源汽车领域的市场份额达27.9%，在插电式混合动力市场份额更高达49.6%，稳占市场领导者地位。

    正因如此，不少业内人士分析认为，随着众多企业纷涌至新能源车领域时，通过这次交易，比亚迪可以腾挪更多资源巩固及扩大自己在新能源车领域的优势。

    “出售电子部品件业务，并不代表我们对传染燃油车业务的放弃。”上述人士同时也表示，2014年比亚迪提出的“智战略”，代表了比亚迪燃油车未来的发展方向。具体来说，“智战略”包括智能车联、智能驾驶、智能安全三个方面，三者相辅相成，融为一体，为用户提供综合智能驾驶解决方案。其中的智能车联简单点说就是汽车的智能可穿戴设备。而此番入主汽车智能可穿戴设备行业领军者的合力泰，对于比亚迪来说，无疑进一步加强了其在智能车联方面发展的实力。采写：南都记者　李乾韬

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    什么是智能车联？

    在2014年比亚迪提出的“智战略”中，包括智能车联、智能驾驶、智能安全三个方面。而作为其中之一的智能车联简单点说，就是汽车的智能可穿戴设备。巧合的是，比亚迪此次交易后入主的合力泰正是行业的领军者。“智能穿戴是行业发展的趋势之一。它采用感知、识别、无线通信、云服务、大数据等新一代信息技术以实现用户互动、生活娱乐、医疗保健等功能的科创带移动终端，可穿戴设备被认为是继平板电脑和智能手机之后又一颠覆性产品。”刘贺鹏说。“智能硬件和软件将是合力泰未来发力的方向。”