21世纪经济报道 俞凌琳 上海报道

　　核心提示：长期研究上海汽车的证券分析人士认为，目前证券市场低迷，资金偏紧，市场压力大，上海汽车要有比较好的项目出来，才能更加容易得到投资者的认可。

　　巨资投向自主品牌和新能源年初行权失败，上汽选择再融资。6月19日上海汽车发布公告：公司正在筹划定向增发事宜，由于该事项存在不确定性，为避免公司股价异常波动，经公司申请，公司股票将于6月21日起停牌。

　　记者了解到，上海汽车计划于6月25日前召开董事会审议增发事宜，并于本周五正式对外披露同时申请股票复牌。“这次融资额高达近百亿元人民币，”有知情人士透露，这次增发实际上是上海汽车在年初行权失败后的再次融资。

　　2007年12月19日，上海汽车发行总计61亿元认股权证，由于此期间上汽正股连续下跌，导致投资者放弃行权。2010年年初，截至1月7日收市，仅有392万份“上汽CWB1”认股权证成功行权，剩余未行权的2.23亿份权证予以注销。

　　行权失败并没有影响到上海汽车既定项目的投资建设计划，实际上，从上海汽车的报表上看，其自有资金完全可以满足相关项目的需求，截至三季末，上海汽车报表显示货币资金为427.75亿，这说明上海汽车资金充裕并不缺钱。

　　“再次融资可以使上海汽车的投资按照原定正常程序去走，”招商证券分析师汪刘胜认为，对于一心发展自主品牌，特别是要全面打造核心竞争力的上海汽车，目前还处于投入阶段，融资当然是多多益善。

　　“现在我们面临的产品和项目比较多，总体来讲我们的资源还是比较紧缺。所以要考虑怎样提高资源的利用率，把社会资源、国际资源包括供应商的资源充分调动起来。”上海汽车总裁陈虹说。

　　“上海汽车此轮再次融资的主要目的，仍然是为了发展自主品牌和新能源汽车。”上海汽车知情人士透露，在收购南汽以后，MG名爵上已投入40多亿，而后续至少要投入60亿来打造品牌。

　　对名爵姊妹品牌荣威，陈虹提出了“重要的不是规模，而是在价值链的高端上做强”的思路，这需要技术创新也需要大量资金投入。除了在技术创新上需要突破外，在网络布局上也有更多工作要做，上汽希望自主品牌网络能够尽快覆盖到三四线城市。

　　新增两个新能源项目去年发行认股权证时，所募集的资金将用于自主品牌建设二期、乘用车收购兼并、上海汽车技术中心研发设备投入、商用车收购兼并项目。记者了解到，除了原定的融资项目，这次还将新增两个投资项目，主要与新能源有关，因为项目的增加，上海汽车的融资额也相应增加，在去年61亿的基础上，有望增加至近100亿元人民币。

　　在上海汽车的新能源战略中，除了向市场推出新能源整车以外，上汽集团还将积极推动新能源汽车关键零部件产业化。

　　“新能源汽车在整车集成方面跟传统汽车有所不同，更多的是体现在零部件系统上。上汽发展新能源汽车是在整个产业链上，我们会形成自己的电池管理能力，形成自己的电池产业链，形成自己的电驱变速箱的开发，整车集成以及整车的集成系统，包括新能源汽车的电动空调，电动转向，以及ABS，此外， 上海汽车在传统汽车方面也要投入，包括研发双离合变速器技术等方面。”陈虹说，“ 从产业链角度来讲，新能源车的核心零部件上汽都要参与，形成一个产业链上的竞争优势。”

　　但一位长期研究上海汽车的证券分析人士认为，目前证券市场低迷，资金偏紧，市场压力大，这种情况下，上海汽车要有比较好的项目出来，才能更加容易得到投资者的认可。

　　董事会还未召开，最终具体哪些项目能得到董事会通过尚难断论。不过这位分析人士认为，海外市场的拓展部分，对于上汽的融资将会是一个很好的项目。

　　上海汽车去年年底与通用成立了通用上海汽车香港投资公司，并计划未来1-2年内在印度投产轻型卡车和轻型商用车。根据计划，双方首先开发印度市场，计划将上汽通用五菱的微车产品和上海通用的产品将引入印度，作为通用扩大在印度市场占有率的主要车型。记者了解到，印度市场项目很可能成为上海汽车此轮融资的项目之一。

　　不过对于此前媒体报道的《上汽联姻云内动力项目组已展开磋商》，上海汽车周一晚间发布了澄清公告：公司与云内动力的合作仅限于柴油发动机业务；公司承诺在未来三个月内对云内动力无重大资产重组的计划；未来如有类似收购计划，将严格按照上市规则要求履行相关信息披露义务。

　　记者了解到，目前上海汽车和云内动力还只处于双方成立项目组，合作研发小型柴油机阶段，以弥补上海汽车没有小柴油发动机的空档。