菲亚特汽车被迫卖身

　　菲亚特，这个撑起意大利汽车市场半壁江山的工业巨人，目前却因为债台高筑而不得不和各大银行展开危机谈判。眼见形势不妙，股东们开始敦促菲亚特出售手中的汽车业务。拥有1／3股份的阿格奈利(Agnelli)家族暗示要把汽车业务卖给全球汽车大王—通用汽车。否则，菲亚特就不得不把旗下一些盈利的业务转手。

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　　汽车业务成包袱

　　阿格奈利家族不但掌握着菲亚特集团，甚至可以说左右意大利人的日常生活。事实上，集团荣誉主席庄安尼阿格奈利在几周前还坚持，除非他不在人世，否则就算菲亚特汽车造成多大亏损，也不会被出售。因为他的坚决态度，菲亚特的股价有回升的迹象。而与此同时，81岁高龄的庄安尼正在美国进行前列腺治疗。不过，庄安尼的弟弟安贝托在5月28日透露，阿格奈利家族将坚持卖掉汽车业务的决定。他们有意在2004—2009年五年时间内把手中的菲亚特汽车80％股份逐步卖给小股东通用汽车。从安贝托的讲话中可以预见，他们会尽快出售手中的股份。

　　如果事实如此，股东们当然会欢呼雀跃。菲亚特汽车业务虽然占整个集团40％的销售额，但却一直在亏损。而菲亚特仍有66亿欧元(折合61亿美元)的债务，他们急需偿还利息。情况更糟的是，菲亚特在其三大主要信贷银行的贷款已经达到极限，而从债券市场融资也似乎并不太明智。著名的信誉评级机构标准普尔和Fitch已经异口同声要把菲亚特的债券评级降为所谓的“垃圾”债券。这将大大限制菲亚特债券投资人的数量，同时也极有可能令其利息成本进一步增长。

　　偿债能力有限

　　面临如此严峻形势，菲亚特集团主席帕欧卢和首席执行官康特里拉被强烈要求在周末召开危机会议，届时他们将与三大银行的头头们商讨救急对策。而意大利总理贝卢斯科尼在上周就曾暗示会资助菲亚特渡过难关。不过，在现在欧盟的规定下，政府是严禁向企业发放直接津贴，但对工业津贴的限制却相对宽松得多。在意大利汽车市场上，菲亚特的新车销售份额高达40％—50％，这种差别的意义不大。

　　由于缺乏政府的支持，菲亚特目前只有一条路可以走—卖掉手中的汽车业务。实际上，菲亚特虽然贵为意大利汽车龙头，但与通用，福特等跨国汽车巨人相比，菲亚特显然有点儿微不足道。在今年第一季度，菲亚特汽车的营运损失就高达4.32亿欧元，它在巴西，波兰以及土耳其三大海外市场的业务已经宣告结束。而在意大利本土，恶性的价格战令菲亚特的市场份额逐渐流失到大幅度降价的竞争对手囊中，而被寄予厚望的“时尚”(Stilo)的销售业绩比既定目标低了10％。菲亚特在欧洲的制造厂只能够生产75％的汽车，但他们要达到80％的水平才能盈利。为了阻止亏损的进一步扩大化，菲亚特集团宣布裁员3000人，而汽车业务则首当其冲。

　　由于销售不畅，菲亚特无力偿还净债务。在第一季度，菲亚特的债务从60亿欧元增加到66亿欧元，但他们表示争取在年底减少到30亿欧元的水平。目前为止，通用汽车一直都拒绝对收购菲亚特汽车的传言作出评论。然而，华尔街日报却透露通用汽车内部已经对此事作出讨论，至于重视程度如何却无人得知。

　　集团谋求自救

　　如果菲亚特不卖掉汽车业务，它将很难有更好的选择。根据5月27日的意大利媒体报道，菲亚特同意向银行出售旗下的法拉利赛车业务的股份，从而获得更多的资金注入。另一种选择是卖掉旗下的其他业务。帕欧卢先生计划今年至少从资产出售方面筹得20亿欧元的资金。加上菲亚特从股票发行中得到的10亿欧元的收益，这将接近该集团定下的把净负债削减到30亿欧元的目标。不幸的是，这一计划的进展并不理想。早在去年，菲亚特就无法卖出手中的汽车零件业务马瑞利(Magneti　Marelli)。现在，菲亚特计划出售旗下的铸造业务Teksid　和专门为汽车制造商如福特和通用等提供机器人的Comau公司。有分析家预计，这两项计划如果实现的话，最多也只能为菲亚特得到10亿欧元的资金。菲亚特旗下的军用汽车和货车及汽车业务依维柯(Iveco)也可能会被出售。(甄芹　编译)

　　在菲亚特急需出售资产来自救时，公司内部人员有信心随着新产品的推出和“时尚”轿车销售的恢复，菲亚特汽车会在意大利市场重振雄风。而菲亚特与通用汽车的引擎及其他汽车零件的合资企业有望形成理想的规模，而通用和菲亚特小型汽车的销售也会蒸蒸日上。不过，投资者们和债权人们是否有耐性等待这一天到来又是另外一码事了。