不要被日本汽车行业管理层对弱势日元“不感兴趣”所蒙蔽。对日本汽车生产厂家来说，日元汇率走低意味着数十亿美元的额外利润，在汽车行业面临全球销售下滑的今年，日元在此时贬值再好不过了。截至2003年3月的财务年度，如果日元兑美元汇率比上一年同期平均低10日元，那么日本11家汽车制造商将额外获得4，500亿日元(合33.5亿美元)的营运利润。

　　虽然日本汽车生产厂家近年努力将汽车生产转向海外，但大部分汽车仍在国内制造。以丰田汽车为例，去年出口的汽车还不到国内产量一半。就连率先向海外扩张的本田汽车，其出口量也仅占本土产量的三分之一。日元汇率下跌有利于日本汽车出口商，因为这会大大提高他们兑换成日元后的外贸收入。

　　虽然弱势日元使日本汽车生产厂家受益匪浅，他们也有理由小心对待。首先，日元下滑可以被看作日本经济出现问题的迹象，预示日本国内汽车销售将出现下滑。另外，在美国汽车业同行还在同亏损苦苦抗争的时候，日本公司的老板不想因汇率变化获利而看上去欢天喜地。因为山姆大叔得罪不起。日本汽车生产厂家最怕的是，被看作利用日元贬值来削价争夺美国汽车市场占有率。在去年最后一个季度销量大增后，今年美国的汽车销售预计将会放缓。

　　目前为止，还没有证据表明日本公司借此争夺市场占有率。日本三大汽车制造商大多都未搞促销活动(如打折和提供特别融资优惠等)，汽车生产厂家通常会在销售疲软时利用上述手段提高销售量。相比之下，美国汽车制造商却在“9.11”后通过零利率融资优惠政策等手段促销。

　　据分析，日本汽车生产厂家很可能将这笔飞来横财用于加大投资和进一步扩大海外制造能力，这将有助于他们抵御日元升值可能带来的影响。另外，今年的横财还可能被用于推出更好的产品，提高海外市场的技术和销售能力。

　　林山

　　《国际金融报》(2002年02月01日第六版)

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