负债累累病入膏肓 重组谈判穷途末路

　　大宇汽车开不动了

　　李雨

　　11月8日，韩国大部分地方的气温都降到了摄氏零度以下。但是，让许多韩国人尤其是韩国汽车工人感到彻骨寒冷的绝不仅仅是那怒号的寒风。在前一天大宇汽车公司工会拒绝了一项涉及裁员的重组计划后，8日韩国大宇汽车的债权人正式宣布大宇汽车公司破产。大宇汽车公司作为韩国第二大汽车制造商，成立于1978年，是大宇集团的成员企业之一。受1997年金融危机的影响，在韩国大企业集团中排名第二的大宇集团因无力偿还800亿美元巨额债务而被迫于1999年8月宣告解体。大宇汽车则被从大宇集团中分离出来，被列入“整顿企业”名单，并获得了紧急贷款的救助，但终因经营不善、负债累累、亏损严重而难以幸免。

　　11月11日，已经宣告破产的大宇汽车公司向仁川地方法院正式提出了法院接管的申请。按照韩国的现行规定，法院在接到申请后将对该公司的代表进行询问，在两周内作出冻结债权债务的决定，并在一个月内研究大宇汽车公司继续存在的价值和关闭的价值，然后才作出是否开始法院接管的决定。法院接管之后，企业将在法院的监督下协调债权人和股东的利害关系，并谋求重生的机会。

　　自救计划夭折

　　11月8日，星期三。由于大宇汽车工会组织拒绝接受大宇公司包括大规模裁员在内的重组计划，大宇汽车公司资方与公司工会组织未能达成协议，从而直接导致了公司债权人，其中主要是韩国发展银行不同意提供新的贷款，大宇公司被迫正式破产。韩国发展银行行长安禄永曾表示，“债权银行的立场是，除非工会向银行送达裁员和减薪的书面同意书，否则将不再提供新贷款。”韩国发展银行发言人当天就此事评论说：“工会拒绝同意公司裁员的计划，我们不能再等了。大宇现在已经正式破产。”

　　据道·琼斯报道，大宇汽车公司董事长李永国与工会领导人金二萨在政府代表和劳工代表联合出席的情况下曾于上周二上午在汉城南部一家酒店进行了长达4个多小时的会谈，试图达成公司重组协议以避免公司破产，但未果。工会发言人称，双方在下午恢复会谈，但最终未能缩小双方的分歧。尽管大宇汽车公司的资方警告工会组织，如果谈判无法取得进展，大宇汽车被法院接管将不可避免。工会方面声明表示，之所以反对大宇汽车的改革计划，是因为它强调裁员3500名以及减薪。此外，工会成员还强烈要求大宇公司支付他们已经数月未领到的工资。据披露，截至10月底，大宇汽车已拖欠8800多万美元薪金，其中包括工人月薪及奖金。

　　在福特公司退出收购大宇汽车之后，公司为了避免破产的结局，曾于10月31日提出一份“自救计划书”，对大宇进行大规模的重组改革。其主要内容是：通过裁减3500名雇员(占公司总雇员19000名的18%)以及出售海外附属机构等重组措施，力争在明年为公司筹措9000亿韩元(约合7.9亿美元)的资金。

　　公司计划通过削减营运及广告开支、裁员、减薪等途径节省4200亿韩元资金。大宇还将出售或清理那些缺乏可行性的海外销售公司，公司在海外的销售机构共33家。

　　根据该计划，大宇将对公司在海外的生产经营进行重组，首先是将波兰工厂的年产量从目前的20万辆减为12.6万辆。与此同时，还想缩小在罗马尼亚、印度、乌兹别克斯坦以及乌克兰等地的生产计划。

　　总之，公司通过这一自救性质的重组计划，预计2001年将销售量降为约73万辆，降幅为15%，因为公司追求的是增加利润，而非销售额。大宇公司针对这一计划发表的声明认为，“如果这一重组计划能够被切实执行，公司将能够在今明两年内大幅减亏，并可以在2002年获得净利润1000亿韩元。”

　　由于这项自救计划的重点在于裁减工人和降低工资，因此它不被大宇公司的劳方所接受也在情理之中。

　　福特汽车打退堂鼓

　　大宇汽车自从去年7月从其母公司大宇集团剥离出来之后，靠紧急贷款终究解决不了全部问题，于是公司有被其它汽车制造商收购的意向，曾在国际汽车业界引发了一场热热闹闹的“大宇争夺战”。大宇原本可以指望找到一个“好婆家”并获得一笔丰厚的“彩礼”，但是，好运似乎与大宇擦肩而过。

　　今年6月29日，在炙手可热的首轮“大宇争夺战中”，美国福特汽车公司战胜了全球汽车老大通用汽车和戴姆勒—克莱斯勒两家对手，赢得了与大宇汽车债权人进一步磋商收购计划的优先权利。当时有媒体认为，如果收购成功，福特有可能因此取代通用汽车而成为世界上最大的汽车制造商。

　　据韩国金融监管委员会负责官员透露，福特公司是以69.3亿美元的标价击败通用汽车与意大利菲亚特公司以及德国戴姆勒—克莱斯勒同现代汽车公司两大联盟，从而赢得进一步磋商的优先权利。另据大宇汽车重组委员会一名发言人说，福特公司无论在价格、技术转让，还是工作保障等条件上，都比其它竞标者优惠，因此在该次竞标中胜出。福特在获得磋商权后，必须与负责出售大宇汽车的重组委员会进行协商，双方均希望能在今年9月前达成正式收购协议。

　　可惜的是，福特汽车研究了大宇公司的财务状况达三个月之后，于9月15日最终决定不再提交有关大宇汽车的收购方案。此举实际意味着福特公司正式放弃收购大宇汽车的计划，也宣告了大宇下嫁福特的梦想破灭。市场投资者被福特汽车退出投标的消息吓得逃离股市，纷纷抛售股票，导致韩国股市大跌8%以上。

　　大宇汽车公司的债权银行在福特汽车公司退出大宇汽车的投标之后，只得继续寻求新的投资者。

　　韩国金融监管委员会委员长李瑾荣则表示，一定要在明年2月之前出售大宇汽车。得知福特公司放弃收购大宇的消息后，在第一次竞标中已被淘汰的戴姆勒—克莱斯勒与现代、通用与菲亚特两大联盟也旋即表示，愿意重新参与大宇汽车的收购活动。大宇汽车的出售工作似乎重现一线生机。

　　通用汽车再拾“绣球”

　　通用汽车在首轮竞标大宇汽车的活动中投入了大量的时间和精力，希望利用收购大宇来拓展亚洲市场，却落得一场空欢喜，因此一度被媒体以及分析人士认为是“大宇争夺战”中最大的输家。

　　在得知福特打退堂鼓的消息并接到大宇汽车主要债权人———韩国发展银行再次抛来的“绣球”之后，通用汽车公司于10月9日证实，大宇汽车及其债权人和通用、菲亚特已同意就收购大宇汽车的客车资产和相关业务、相关条款、收购条件以及收购形式开始初步谈判。

　　通用汽车公司在其新闻稿中称，通用和菲亚特将对大宇进行初步的财务审查，预计第一阶段将进展迅速。一旦达成进一步协议，这几家公司将进行正式收购谈判。通用汽车称，通用汽车对大宇任何新的投资，菲亚特都会参与其中。涉及此事的各方均同意，在最终协议签署之前，所有有关收购大宇的谈判内容将予以保密。

　　至发稿时，通用收购大宇的谈判仍在继续。不过，“落难的凤凰不如鸡”，如今大宇已经破产，即使大宇的出售最终成功，通用在收购价格以及收购条件的谈判上将处于更为有利的优势地位。据通用汽车的一位发言人称，在大宇公司破产后，作为全球最大汽车制造商，通用仍在“研究形势，判断后果，此前不便对新动态发表评论”。

　　大宇汽车公司是韩国仅次于现代汽车的第二大汽车制造企业，年生产能力达100多万辆。它的破产不仅会严重影响韩国汽车工业的发展，而且会对整个韩国经济产生重大的负面影响。

　　首先，破产决定可能会对大宇的经营活动造成致命打击。据大宇公司有关负责人说，大宇将与债权人合作，力图保证生产正常进行，管理层也将努力避免公司客户遭受损失。但他同时还说，大宇公司的库存只能维持一个月左右的生产需要。11月9日，大宇公司下属的最大汽车生产工厂已经停产。破产决定、债权人停止提供新贷款、供应商停止供应生产原材料无疑会使本已濒临死亡的大宇公司的经营活动雪上加霜。此外，大宇汽车的破产将给其46家海外分支机构，包括13家海外工厂的日常经营带来严重的影响。大宇去年出口了90万辆汽车，现在大宇的品牌形象崩溃，大宇汽车在国际市场上的销售肯定会受到严重的影响。由于大宇是韩国第二大汽车制造商，因此，对韩国的整个汽车工业发展的影响也不会小。

　　其次，作为韩国的第二大汽车制造商，大宇汽车在韩国有402家直接合作的企业，如果加上间接合作企业，其合作企业总数多达9360家，涉及职工50多万名。在1999年，大宇汽车向其供应商采购了3.9万亿韩元的零部件。现在，破产的大宇汽车公司无法偿还对这些供应商的欠款，大规模的失业已是不可避免，韩国的汽车出口也将大幅下降。此外，大宇汽车的破产将直接或间接地影响这些企业，很可能引发企业的连锁倒闭。因此，大宇汽车的破产无疑给了本已摇摇欲坠的韩国经济一次沉重的打击。韩国内阁已经召开过会议，讨论在大宇破产后如何帮助汽车工业的供应商。

　　第三，大宇汽车公司的负债高达18万亿韩元。它的破产给债权银行以及为其债务提供担保的关联企业的财务状况带来了极大的压力。大宇公司的债权银行包括一些韩国银行集团，如韩国发展银行、韩汇银行等。大宇汽车的生产线所在地如浦山、英州等地的经济将遭到沉重的打击。这几个地区的债权银行将被迫额外提取1.2万亿韩元的坏帐准备金，从而使其资产状况进一步恶化。这对刚刚从1997年金融危机中缓过气来、仍然问题重重的韩国银行体系来说，冲击的力度实在不小。

　　第四，大宇汽车的破产表明，韩国银行正采取强硬的立场，犹如壮士断腕一般，果断停止把资金扔到韩国业绩最差的公司这一永远也填不平的“黑洞”之中。此举可能对其它负债累累的公司造成压力。尤其是在整个韩国经济体系占举足轻重地位的现代集团，旗下两家主要企业现代建设和现代商船均已陷入资金周转困难的境地。现代建设在今年偿还了5000多亿韩元的短期债务后，5月就已经“弹尽粮绝”，而它在今年年底前还必须偿还的债务高达8090亿韩元；现代商船发行的3500亿韩元短期企业票据即将到期。韩国政府11月3日发出最后通牒，声称现代建设公司如不能在限期之前提交全面的拯救方案，就要宣布破产。如果债权银行像对大宇一样狠心堵住资金源头，那么现代集团的前途渺茫。据韩国经济专家指出，现代集团规模庞大，一旦出现问题，将威胁到整个韩国经济。

　　最后，如前所述大宇的破产使大宇汽车公司及其债权人在与通用汽车公司的出售谈判过程中处于不利地位。正如汉城一位汽车行业分析师所指出：“现在通用汽车将占据有利优势，他们在收购所需大宇汽车部门时可以更加挑肥拣瘦。此前大宇的债权银行希望通用汽车能够收购整个大宇汽车公司。但是现在，通用汽车完全可以说我们只要购买国内生产部门或其它部门。”看来，如果通用最终能达成与大宇的收购计划，大宇此次破产的最大受益者将是通用汽车。