引言：再怎么对销量遮遮掩掩，北京汽车也不得不面对惨目忍睹的半年业绩，但是奔驰撑得起北京现代和北汽自主两大重担吗？
8月29日，北京汽车发布半年财报，其上半年营业总收入为667.37亿元，同比上涨36.09%；销售成本为429.46亿元，同比增长28.63%；净利润为50.48亿元，同比增长14.21%。
从这些数据看，北京汽车的业绩还算不错，但其归属上市公司股东净利润却大幅下滑至9.86亿元，同比下滑59.1%。
导致这一情况出现，是由于北京现代和北汽自主今年以来遭遇的销量困境，北京汽车只能靠北京奔驰苦撑业绩。
不过，今年下半年北京现代和北汽自主能否摆脱困境仍存疑虑，北京汽车全年业绩仍不乐观。
北京奔驰利润翻倍，单车利润创新高
今年上半年，北京奔驰依然是北京汽车当之无愧的“利润奶牛”，总收入为583.13亿元，同比增长56.05%；净利润为83.13亿元，同比暴涨106.7%。
按照北京奔驰销量为21.1万辆，同比增长47%估算，其单车利润高达3.9万元，比其去年全年的单车利润3.2万元有所提高。这主要得益于北京奔驰旗下新E级和SUV车型的热销。
从北京汽车的半年报来看，虽然北京奔驰已经成为北京汽车业绩的唯一支柱，但北京奔驰也有自身存在的隐忧。
目前，奔驰引以为傲的设计，正在进入换代的中后期，设计红利已经消耗大半。而且在终端，北京奔驰已从加价销售转向平价销售，不少车型开始出现不同幅度的优惠促销。
此外，随着销量迅速攀升，奔驰的质量问题开始频繁出现。据统计，仅上半年，奔驰在中国市场已经发起10次召回，总共申请找回汽车接近40万辆，超过奔驰在中国的半年销量。
北京现代利润暴跌，北汽自主亏损扩大
与奔驰收入、利润大涨不同，北京品牌上半年总收入仅为84.24亿元，同比下滑27.8%；销售成本为96.82亿元，同比下滑15.1%。
上半年北京品牌毛利为亏损12.58亿元，同比暴跌5.62倍；净利润为亏损32.65亿元，比去年同期减少36.63亿元，由盈利转为亏损。毛利和净利润状况令人担忧。
北京汽车解释业绩大幅下滑的原因是——北京现代和北汽自主销量双双下滑。上半年，北京现代销量为30.1万辆，同比下滑42.4%；北汽自主销量为11.1万辆，同比下滑45.5%。
财报显示，北京汽车上半年合营企业及联营企业投资收益份额为亏损1.32亿元，同比去年减少21.11亿元，主要原因是北京现代利润大幅下滑。
然而，下半年北京现代和北汽自主的境况可能难有明显改善。虽然北京现代7、8月销量有所回暖，但被曝出因拖欠供应商货款，而被供应商停止供货导致停产，还是反映出企业经营出现了问题。有外媒认为，这主要是因中方不看好其前景。
此外，年内北京现代将无重磅新车上市，下半年除依靠市场整体回暖之外，北京现代似乎并无“奇招”。而北汽自主押宝的全新绅宝D50，以及其他2.0时代产品，也很可能是“远水解不了近渴”。尤其是D50，将投放的轿车市场一直在萎缩。
另一个值得注意的细节是，北京现代和北汽自主的销量暴跌，导致其产能严重闲置，这对于其年终业绩无疑会有较大的影响。
在此背景下，北京汽车半年报发布后，多家证劵机构下调了北京汽车评级，对其下半年业绩表示担忧。
今年2月，北京汽车股价冲高到9.5港元/股后，其股价呈波动下滑态势，4月份即已跌破发行价8.9港元/股，截止到9月4日，其股价已下跌至6.76港元/股。
本文来自微信公众号“汽车K线”
