中国进口汽车贸易有限公司在1月31日开幕的“中国进口汽车高层论坛”上发布了《2009中国进口汽车市场年度报告》和《2010中国进口汽车市场运作策略报告》，对2009年中国进口车市场做了全面回顾，对2010年的进口车市场进行了分析预测，并总结了2010年进口车市场运作策略，以下是国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平现场主题演讲实录。

　　大家早上好，非常容幸受主办方邀请给大家汇报2010年中国经济走势和宏观调控政策研究的个人体会。2009年的中国经济，如果用一个词来概括的话叫做超预期，演义三部曲，首先是宏观调整的刺激力度超预期，中央08年11月份公布一揽子计划，当时讲两年新增4万亿的政府投资，再加上5万亿新增贷款，实际实施过程中，2009年上半年，当时看到经济怎么还不起来，不断加码，整个2009年上半年，几乎每一周出台政策，除了中央的各种政策加码以外，地方政府扩大投资积极性更高，4万亿之外搞不止4万亿的新增结果，造成全年新增贷款最后搞到9万多亿，这种刺激力度的超预期带来经济表现超预期，经济反弹确实比大家预想的来的早，反弹高度也高。从这张图可以看出来，中国经济在金融危机以后，到目前为止演义了一个非常漂亮，微型反弹，2009年GDP增长速度达到8.7%，超过预期的8%。对于任何一个市场来讲，如果有了超预期的刺激，这种市场的表现肯定会非常亮丽，所以2009年中国的资本市场、房地产市场、汽车市场都出现大家意想不到的表现，但是我们讲09年超预期是三步曲，除了经济刺激，经济表现超预期，第三个超预期是资产价格的超预期，房价上涨大大超出预料，证券市场全年涨幅，这样的走势2009年确实打破很多的历史惯例，也就是发电量，往年8月份是全年最高峰，2009年最高峰到12月份，到年底达到非常高的高度，这个走势在2010年一季度现在延续，从发电量继续创新高，根据我们初步预测，2010年一季度我们GDP增长速度达到11.5%左右，比去年4季度的10.7%还要高。经济继续朝着加速方向，大概到一季度达到这轮经济反弹最高峰，二季度开始可能会逐步的回落。

　　在这样的走势影响下，汽车市场在2009年确实也受到了整个宏观经济政策和宏观经济表现的影响，特别是1.6以下的汽车，直接受政策影响，整个增长幅度和对销售贡献同往年相比创新高，从整个汽车市场讲这样的表现和我们宽松的货币政策有很大的关系，到12月末我国的货币政策执行结果大大超出原来政策预想框架，出现了人民币的新增贷款比上年增长，这种超宽松的货币政策货币流动性结果，整个社会在2009年资金非常宽松，如果以货币供应链的统计数字来看，可以说是中国历史上最为宽松的一年，因为在中国历史上过去没有出现过货币供应量M1M2双双超宽松，因为过去两者是翘翘板，如果大家定期存款多，应该是M2增长快，如果大家存活期存款多应该M1增长快，但2009年M1和M2都增长快，这样的宽松条件，包括证券市场，包括房地产市场，包括汽车市场在内所有市场应该说从需求方面来讲都是一个非常大的刺激。

　　对于汽车市场下半年，尤其是高档车的意外表现应该说还有第二个刺激因素，自从中国有了证券市场后，我们国家对证券市场有没有财富效益有争论，如果用统计数据证明2009年是第一次，经济从低向高走势，证券市场由低向高，包括汽车市场由低向高的曲线，在时间上，方向上如此吻合，在中国历史上是第一次，应该说在2009年7月份之前整个证券股票市场的单边上扬走势对下半年汽车券市场高档车的销售起到了非常大的刺激作用，由于超级宽松的货币流动性，使得全世界产生了通货膨胀预期，通货膨胀预期对消费的刺激尤其对房地产和汽车市场的刺激作用是非常明显的。所以2009年我们说汽车市场的表现有来自于整个经济表现居民收入的提高，我国中等收入家庭比重提高，中长期刺激，但更多来自于我们政策刺激和一些不可持续的像证券市场财富效应一次性刺激。

　　对于2010年整个世界经济中国经济怎么走，现在全世界大多数研究机构把2010年世界经济发现分上半年，下半年表现，2010年上半年世界经济我国经济继续回升向好，有两方面的支撑因素，第一是政府的刺激政策由于各国政府在2010年上半年不会大规模的集体退出，而2009年出的各项刺激政策，在2010年上半年更加明显显示出效果，2010年政策刺激经济回升因素会进一步加强。第二个是来自于企业的存货库存，从过去的经验来看，经济波动有长短周期，最短的是存货整齐，这个周期大概平均时长3年左右，有4个季度造成经济大下滑过程，有4季度是经济回升阶段，从2009年3季度开，全世界企业开始进入回补库存阶段，如果说经济受回补库存影响有4个季度的明显回升，大家认为在2010年二季之前世界各国经增长率应该可以进一步回升，但对于2010年下半年世界经济会怎么样，大家觉得不确定性非常大。

　　大多数人都认为，从政府的政策刺激和阶级的回补库存带动经济回升，一步跨入经济复苏有相当大难度，经济回升和经济复苏不是一回事，在经济学上，经济复苏有很明确定义，经济复苏物质基础是企业开始新一轮大规模固定设备更新投资，政府投资所打动的只是经济回升，不能叫经济复苏，企业的投资如果只是投在库存投资上，那不是经济复苏，只是拉回升，真正经济复苏是企业开始对新一轮产业投资，问题是在当前世界新一轮科技技术没有取得重大突破，难以进入大规模产业推广期，这样的情况下，2010年甚至2011年世界经济不具备马上进入新轮世界经济增长的上升期基础条件，所以2010年下半年世界经济未必出现二次探底，要想继续加速成功走向经济复苏，条件不充足。

　　在这样的情况下，中国经济可能和国外经济有所不同，因为我们国内到目前这么好的经济表现，严格讲起来主要靠政府投资拉动为主，如果我们允许政府投资进一步上项目，中国经济完全可以在下半年甚至2011年保持加速态势，但是这个态势首先第一从成本角度讲靠技术刺激型的经济增长，成本太大，短期看有可能在物价水平上升到一高度我们的公关调控退出的时候将来退不出来，长远看是过多过大政府投资规模对民间投资企业投资有挤出效益，不利于经济可持续发展，在这样的情况下，2010年宏观调控政策应该说中央经济工作会议提出要保持政策连续性稳定性要增强政策的针对性和灵活性，在2010年上半年由于世界经济走势不明朗，中国经济存在着两方面的风险，所以中国经济工作会议讲的4性变成各部门行业各取所需，有很多决策部门将会增强政策针对性和灵活性，比如1月12号提高银存款准备金率，这样的局面上半年最后估计到今年年终会对经济政策做微调，今年终可能跟上半年实际运行情况进行微调，而更多强调针对性和灵活性，将会进一步突出我们政策的针对性和灵活性防止我们的经济由于政府投资规模过大而引起的政府投资过热，我们中国不可能经济全面过热，消费不可能过热，唯一能过热的是政府投资，在这样的情况下，如果上半年我们能够按照中央的要求严把资金用于再建项目，容重我们政策调整可以不用幅度太大，出去上半年刹不住车，年终我们必须采取更严厉的宏观调控政策。

　　当前世界经济由于不具备新一轮大规模企业设备更新投资的科技支撑条件情况下，硬要大干快上，中国经济追求高速发展，应该对中国经济长远不利，2010年应该认真的落实中央经济工作会议，另外是让货币政策真正回到适度宽松的环境，把货币供应量新增贷款规模控制在7.5万亿的规模，那样的话我们全年经济有可能保持，如果中央经济工作会议得到支持时，全年增长速度可以保持9.5%左右，物水平应该可保持在4%左右，上半年大家各取所需，有可能我们经济增长速度比现在高，但是明年物价会出现我们不愿意看到的高于5%这样的情况，那个时候我们被迫采取更严厉的宏观调控政策措施。

　　这样的情况下，我们预计整个中国经济增长是前高够稳的走势，对今年一季度未来公布的很漂亮的短期数据，要有一个清醒认识，只是在回补库存和政府投资下的必然结果，不代表中国进入新一轮经济扩张期，在经济前高后稳影响下，我们预计2010年中国汽车市场应该是前高后稳的态势，从影响汽车市场几个宏观因素，证券市场全年不可能上演09年前7月的单边上扬趋势，可能是区间内反复波动效应，财富效益的刺激比2009年减弱，货币政策控制力度会加大，特别是下半年我们如果货币政策调控成功的话，资金面过分宽松局面，这样对汽车购买有一定的约束。唯一对汽车市场继续产生有利影响的是通货膨胀的预期，随着物价走势，有可能通货膨胀预期会产生影响。

　　这几个因素综合起来考虑，2010年中国汽车市场是快速成长市场，可能从政府讲不可能像09年一样超预期表现，全年前高后稳的走势。

　　谢谢大家。

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