喜忧参半

　　在利润增长的5家企业中，庆铃集团算是比较“另类”的一家。其旗下的核心企业庆铃股份(1122.HK)虽被称为“港股第一车企”，但整个集团2008年全年产量不过4.35万台，销售收入也仅为63.5亿元。相比同在重庆的长安汽车，庆铃集团无论是资产规模还是产销量都不在同一数量级。

　　不过，倘若论及盈利能力，长安汽车则相形见绌。据中国汽车工业协会资料显示，在2008年盈利的7家汽车企业集团中，庆铃和宇通、北汽、东风实现利润增长率均超过两位数。

　　“由于庆铃汽车的销量绝大部分为中小型货车，因此属这个计划的主要受益者。”国浩资本分析师所说的“计划”是国务院5月最新发布的汽车换购补贴政策。

　　而在实现利润为负增长的9家“第二集团”车企中，长安汽车也算是有代表性的一家。长安汽车(000625.SZ)公布的产销快讯显示，1~4月份,公司累计销售汽车415594辆，同比增长22.26%；但长安汽车第一季度归属母公司所有者的净利润为0.28亿元人民币，同比下降89.41%。长安汽车方面称：“主要是由于公司投资收益大幅度减少所致。”

　　事实上，在国内主要汽车集团中，合资企业对中方母公司的利润贡献历来都是大头，在2008年，来自长安福特马自达的投资收益是长安汽车净利润的21倍。但正所谓“成也萧何，败也萧何”，在2009年第一季度，长安福特马自达销量却同比下滑10%以上；而长安旗下另一家对长安汽车有利润贡献的合资企业长安铃木，由于奥拓(参数配置 图库)的停产，对其利益亦产生了影响。此外，原本利润就极薄的自主品牌车型，也给长安的利润单雪上加霜。

　　事出有因

　　汽车分析师向寒松表示，中国车市的结构性矛盾在2009年表现得非常明显，受政策刺激的小车卖得很好，但利润丰厚的大车没有政策的帮助，销售情况一般，中国车市2009年很有可能出现增产不增收的情况。

　　6月初，中汽协数据显示，2009年前5个月，国内共实现汽车产销483.77万辆和495.68万辆，同比增长11.10%和14.29%。其中，交叉型乘用车(即微型客车)和1.6升及以下车型增速最为显著，交叉型乘用车产销75.10万辆和77.53万辆，同比增长50.00%和50.78%；1.6升及以下轿车销量达到181.8万辆，同比增长在35%以上。

　　“乘用车产销的增长主要拉动因素是交叉型乘用车和1.6升及以下的轿车。”朱一平表示，这将在一定程度上影响到企业的盈利水平。而生产并销售这些车型的，主要集中在本土品牌企业方面。

　　除了销量，影响企业盈利水平的另一个因素是价格。

　　“迈腾(参数配置 图库)的价格够坚挺的了吧？但新迈腾(指上市不久的迈腾2.0T+DSG)现在也有近2万元的优惠。”北京一家一汽-大众4S店的销售顾问告诉记者。

　　但降价的集中地带还在于本土汽车品牌。在网上车市的乘用车价格指数(CAPI)走势监测图上，一条棕色的代表2009年车价的曲线呈现出明显的下滑趋势。据其监测显示，中级车市场上，占市场较大份额的思域、旗云(参数配置 图库)、比亚迪F3(参数配置 图库)、骏捷(参数配置 图库)等车型的市场价格都有0.5%左右的降幅。

　　“前5个月还算好的，接下来的六七八三个月才是关键。”中信证券汽车分析师李春波告诉记者。事实上，受政策利好因素刺激，前5个月销量大幅增长让车企暂时停息了价格大战，但即将到来的传统意义上的销售淡季又将考验厂家的承受能力。“大伙都知道2009年不好过，扛过这三个月会对全年的形势有较大的影响。”

　　谁知道这三个月又会发生什么？倘若价格大战再次上演，那么2009年车企的整体盈利状况依然堪忧。